第一天笔记：人物背景与入市经历

笔记导语

炒股养家是中国股市最具传奇色彩的游资之一。他的人生轨迹在2008年发生了一次剧烈转折——从国企职工到职业股民，从90万本金到40万不到，从濒临离婚到10亿级身家。今天，我们从最基础的“他是谁”和“如何入市”开始，记录这段故事。

一、人物素描

1.1 基本身份

炒股养家，真名林广昌，1971年出生于上海，是地道的上海人。这个在淘股吧使用的网名“炒股养家”，本身就道尽了他入市的初衷——为了赚钱养家糊口。即便后来成为A股顶级游资、站上清华讲堂，他依然以“炒股养家”示人，不曾公开自己的真实姓名。

在网络上，关于他的真名至今仍有争议，有说法是“林广昌”，也有资料称“真名目前不得而知”。但这并不影响他在游资圈的地位——很多人视他为当今游资第一人，尊称他为“养家老师”。

1.2 国企14年——压抑的职场生涯

炒股养家大学毕业后就进入上海某国企工作，在那里一待就是14年。但这14年并不愉快——他性格刚直，说话不懂得拐弯抹角，从来不知道给领导送礼，也不懂得阿谀奉承和察言观色，和周边同事都相处得不太融洽。虽然工作了14年，他依然只是一名普通员工。

他早就想辞职，可是看着眼前白发苍苍的父母，再看看底下一双年幼的儿女，一直没有鼓起这个勇气。如果不是为了养家糊口，估计早就辞职了。

这种压抑的职场状态，在他心中埋下了一颗种子——他渴望改变，渴望证明自己，只是等待一个契机。

1.3 性格与交易的关系

有趣的是，炒股养家的性格特征与他后来的交易方法之间存在着某种内在关联。性格刚直、不善逢迎的人，往往更倾向于独立思考，不盲从主流意见。这种特质在交易中是一把双刃剑——一方面，它让他能够保持独立思考，不随波逐流；但另一方面，早期缺乏正确的方向指引时，这种“独立思考”也可能让他越错越远。这是他后来从失败走向悟道过程中需要跨越的心理障碍。

二、入市的契机——2006年的大牛市

2.1 偶然接触，一鸣惊人

2006年，一次偶然的机会，炒股养家接触到了股市。那时的大盘正处于一轮波澜壮阔的大牛市的起点。上证指数从998点起步，一路飙升，最终在2007年10月达到历史性的6124.04点。

在这一轮牛市中，炒股养家虽然尚处于小白阶段，却也获利丰厚。据他在北京大学演讲时的自述，他从这场牛市中足足赚了40多万元。

40万——对当时一个普通国企员工来说，这绝不是一笔小数目。要知道，2006年全国城镇居民人均可支配收入仅1.1万元左右，40万相当于一个普通家庭数年的总收入。这笔收益给了他极大的信心，也在他心里埋下了“股市赚钱很容易”的错觉。

2.2 2006-2008年的早期阶段

综合多方资料，炒股养家在90年代末就已经接触股市，只是早期投入较小。到2006年大牛市时，他才开始真正大规模参与。关于入市时间和本金数额，不同来源说法略有差异：

• 一种说法：90年代末入市，初始本金1万元左右，到2008年积累到50万。

• 另一种说法：2008年辞职后以90万本金职业炒股，此前牛市盈利约40万。

无论哪种说法，2006-2007年的牛市都是他人生中的一个重要转折点——不仅积累了一定资金，更让他对股市产生了不切实际的乐观预期。

2.3 时代背景：90年代末至2008年的A股市场

为了更好地理解炒股养家入市时所面对的市场环境，有必要梳理一下那个时代的A股特征。

早期市场的野蛮生长（1990-1995年） ：A股市场在1990年代初期诞生，交易规则较为简单和粗糙。早期A股不仅可以T+0回转交易，而且没有涨跌停板制。这种无限制的交易环境创造了惊人的财富神话——1992年5月，随着上证所取消涨跌停限制，上证综指从544.35点涨到1339.99点，单周涨幅146%，其中5月21日单日涨幅高达105%。一夜暴富的故事在当时吸引了无数投资者争相入市。

规范化进程（1996年之后） ：1996年12月16日，深沪交易所决定从即日起对股票、基金类证券的交易实行价格涨跌幅10%的限制。此后A股进入相对规范的阶段，但仍保留了T+1交易规则。

2006-2007年的牛市：炒股养家入市时恰好赶上了2005-2007年的大牛市。上证指数从998点涨到6124点，涨幅超过5倍，这是A股历史上迄今为止幅度最大的一轮牛市。在这样的市场环境中，初学者往往会产生“股市赚钱很容易”的错觉，误将牛市的贝塔收益当作自己的阿尔法能力。这是几乎所有散户在牛市入市时都会犯的认知错误——炒股养家也不例外。

2008年的熊市：然而，2007年10月16日上证指数达到6124.04点的最高点之后，开始了一路A杀，一直跌到2008年10月28日的最低点1664.93才止住，跌幅超过70%。这是A股历史上跌幅最深的一轮熊市之一。炒股养家正是在这样的市场环境下辞职职业炒股，可谓生不逢时。

理解这段市场背景，有助于后续理解他2008年亏损的惨烈程度——不是他一个人亏，而是整个市场在经历一场灾难性的下跌。但他之所以亏损尤其严重，还另有原因，那就是他走了两条弯路。

三、早期两大弯路

炒股养家后来在总结自己的经历时，将其早期投资生涯划分为三个阶段，其中前两个阶段被他视作“弯路”：

3.1 弯路一：K线技术短线阶段——赚小亏大的循环

在第一阶段，炒股养家迷恋技术分析。当时很多新股民都觉得技术派很神秘，红红绿绿的K线以及漂亮的均线，或是各种技术指标，让人眼花缭乱。他也不例外——迷恋K线技术，经常去买突破新高的股票，结果赚么赚点小钱，碰到几个假突破就亏大了。

为什么高点买入后碰到大跌就拿着中线不动？养家后来自己剖析过其中的心理障碍：说好听点是不愿意认输，觉得卖出了就是输钱了；说不好听点是虚荣心在作怪。散户的通病在他身上体现得淋漓尽致——亏了死拿，稍微由亏转盈就会马上卖出，不看趋势，不看成交量，只看账户盈亏比，最后的结果就是亏损无限大，盈利有限小。

技术分析还有一个著名的陷阱：从后往前看都是对的。比如最简单的均线，在历史K线图上总能找到一个合适的参数来解释过去的走势，但对未来走势的预测能力却很有限。炒股养家在这一点上很快看清了技术分析的局限——它不能预测未来，只能提供一个操作框架，而过度依赖则必然走向失败。

这个阶段的本质问题在于：技术指标是“果”而不是“因”。K线的形态是市场合力的结果，而不是驱动市场的原因。用“果”去预测未来，注定是刻舟求剑。

3.2 弯路二：价值投资阶段——越跌越买的陷阱

在第一阶段受挫后，炒股养家转向了另一种极端——价值投资。他成为巴菲特信徒，越跌越买，结果损失惨重，差点连奶粉钱都亏光。

这一阶段的问题在于：价值投资本身并没有错，但应用不当会带来毁灭性后果。

其一，时间错配。 巴菲特的价值投资以“年”为单位，而炒股养家当时做的是短线和中线操作。用短期的资金和心态去执行长期的投资策略，本身就是一种错配。当股价持续下跌时，短线交易者无法承受那种幅度的浮亏。

其二，资金结构问题。 价值投资要求投资者有充足的耐心和资金储备来应对下跌，甚至在下跌中不断加仓。但炒股养家当时是全职炒股，没有其他收入来源，每个月还要从本金中提取生活费。“越跌越买”意味着需要不断追加资金，但他的资金是有限的，而且还在不断被生活开支消耗。

其三，A股不适合机械复制巴菲特的越跌越买策略。 美股历史上虽然也有熊市，但长期趋势向上；A股则表现出更大幅度的周期性波动。2008年上证指数从6124点跌到1664点，跌幅超过70%，如果机械地执行“越跌越买”，资金会被快速耗尽。

巴菲特在2008年其实也犯过类似的错误——他花了2.44亿美元购入两间爱尔兰银行的股份，当时以为很便宜，结果年底市值跌至2700万美元，账面亏损近90%。连股神尚且如此，一个普通散户照搬越跌越买的策略，亏损几乎不可避免。

这里需要澄清一个关键点：炒股养家早期“成为巴菲特信徒”指的是对越跌越买的机械模仿，而不是对价值投资体系的全面学习。价值投资的本质是对企业价值的深度研究和对安全边际的严格把控，而不是简单的“跌了就买”。将后者等同于价值投资，是一种危险的误解。

3.3 两条弯路的共性教训

这两条弯路表面上一重技术、一重价值，实则暴露了同一个问题：没有建立起属于自己的交易体系。

技术分析阶段，他追逐的是“术”，迷信K线的神奇，却忽视了市场的本质；价值投资阶段，他迷信的是“大师”，照搬巴菲特的策略，却不思考A股的特殊环境和自身的资金状况。

两者共同指向一个核心问题——交易者的思维如果停留在“别人告诉我的方法很厉害，我也能用它赚钱”的层面，那么离悟道还有十万八千里。真正成熟的交易者不会崇拜任何方法或任何人，而是建立自己的体系，让方法服务于自己，而不是自己服务于方法。

这个教训，在后来的养家心法中得到了深刻的体现——“预测为末，应变为本”，任何固定的模式都不如随市场而变的能力重要。

四、第一桶金——大牛市的馈赠

4.1 牛市盈利40万的意义

在2006-2007年的大牛市中，炒股养家从股市中赚到了40多万元。

对一个普通的国企员工来说，这笔钱的分量不容小觑。当时他工作14年仍是一名普通员工，工资收入有限。40万相当于数年工资的总和。股市赚钱的速度远超过工资收入，这让他产生了强烈的“股市致富”的信念。

这种“第一桶金”效应在投资史上屡见不鲜——很多投资大师的早期成功都来自于牛市的慷慨馈赠，但关键在于：能否区分“运气”和“能力”。牛市中人人赚钱，就像退潮之前人人都在游泳。真正考验水平的，是潮水退去之后谁还穿着裤子。

4.2 牛市的另一面——错觉的形成

在牛市中赚钱，容易让人产生一种危险的错觉：自己的能力很强，股市很容易赚钱。这种错觉在炒股养家身上同样存在。

2007年的牛市有其特殊背景：股权分置改革、人民币升值预期、流动性泛滥等多重因素叠加，造就了这一轮历史性的大牛市。但这种程度的涨幅是不可持续的。当市场从狂热转向恐慌时，上涨有多猛烈，下跌就有多惨烈。

炒股养家后来在回顾这一阶段时，显然意识到了这个问题——牛市中的盈利在很大程度上是“时代的馈赠”，而不是个人能力的体现。他真正的成长，是在牛市的喧嚣褪去之后，面对市场的残酷考验时逐渐完成的。

4.3 为什么入市就赚钱反而危险

心理学研究表明，初入市场就获得盈利的人，反而比一开始就亏损的人更容易在后续出现重大亏损。原因在于：

• 归因偏差：盈利时倾向于归因于自己的能力，而不是市场环境或运气；

• 风险偏好上升：赚钱之后信心膨胀，敢于承担更大的风险；

• 锚定效应：将牛市中的盈利水平作为“正常”参考，对后续的熊市缺乏心理准备。

炒股养家的经历完美地印证了这一规律。2006-2007年的40万盈利为他积累了一定资本，但也让他低估了股市的风险，为2008年的惨烈亏损埋下了伏笔。

五、转折的导火索——2008年辞职

5.1 新疆外派事件

2008年，一件改变炒股养家一生命运的事情发生了。他所在的国企新开发了一项在新疆的业务，需要几个员工去常年驻扎。几乎所有的员工都拒绝前往，于是公司领导强制执行。一向不得领导欢心的炒股养家，便成了不二人选。

但此时他的父母年迈多病，孩子也太小，这个家庭实在离不开他。炒股养家在多番找领导商量无果之后，愤然辞职。

5.2 辞职后的乐观与现实的残酷

辞职后的炒股养家对未来还是很乐观的。他觉得自己手里还有90多万现金（原本的积蓄加上牛市的盈利），如果运用得当，要比上班的收入多得多。

但理想很丰满，现实却很骨感。2008年是A股有史以来屈指可数的超级大熊市。又因为生活的压力，炒股养家频繁割肉换股。半年多的时间里，他原本90多万的资金迅速缩水得只剩不到40万。

从资金曲线来看：2008年初约90万，年底不足40万，半年亏损超过50万，亏损幅度超过55%。而同期上证指数从约5500点跌至约1800点，跌幅约67%。他的亏损幅度与大盘相比不算离谱，但关键在于——他没有工作收入，亏损的资金中包含了他一家的生活费用，这让他承受的压力远远超过普通散户。

5.3 家庭危机——婚姻走到悬崖边

当妻子知道这笔巨亏后，一番大吵之后，给炒股养家下了最后通牒：赶紧去重新找一份工作，不然就离婚。

这是炒股养家人生中最低谷的一年。多年以后回忆起这件事，他依然眼中含着泪花。面对十余年投资毫无结果，面对房贷、车子油钱、小孩奶粉钱等各种生活开销，所带来的迷茫和所承受的压力，常人难以体会。

六、笔记总结：第一天的核心收获

6.1 关键事实梳理

6.2 三个核心洞察

洞察一：牛市的盈利不等于个人能力。

炒股养家在牛市中赚到的40万，更多是时代的馈赠，而不是个人能力的体现。这给他埋下了过度自信的种子，为后续的巨亏埋下了伏笔。对每一个交易者而言，区分运气和能力是一生的功课。

洞察二：早期弯路有规律可循。

K线技术→价值投资（越跌越买）→短线交易，这三段式的路径在炒股养家身上体现得非常清晰，它几乎是散户成长的“标准弯路”——从迷信技术、到迷信大师、再到找到自己的路。理解了这条规律，就能理解为什么大多数散户都在重复同样的错误。

洞察三：人生困境是成长的催化剂。

2008年的绝境——资金腰斩、家庭危机、中年失业——是炒股养家人生中最黑暗的时刻。但也正是在这种绝境中，他才真正沉下心来反思和学习，最终走上悟道之路。逆境不是成功的障碍，而是成功的必要条件。

6.3 延伸思考

第一天的学习到此结束。理解了一个人的“从哪里来”，才能更好地理解他“往哪里去”。在第二天的学习中，我们将继续记录炒股养家职业炒股初期的黑暗时刻——90万亏到40万背后的操作逻辑、家庭压力的具体困境，以及他如何在绝境中找到希望。

留给读者一个问题：如果当年你在2008年也做出了辞职职业炒股的决定，并遭遇了腰斩式的亏损，你会选择放弃还是坚持？

明天见。